怎么样治疗白癜风好呢 http://www.zgbdf.net/m/我们都知道，下半年是分红季，一些可能的高分红行业或者公司是很多人配置的重点，循着这条逻辑，初善君觉得一些盈利稳定的传统行业年年报可能会实施大比例分红，比如煤炭、钢铁和水泥。这三个行业还有另一条逻辑：基建还在发力。
煤炭又被成为黑金，今天就来聊聊：黑金何时崛起，哪家机会更大？
1、行业最佳分红时
如果我们认可分红的逻辑，那么必须思考企业什么时候会多分红？
有不错的持续赚钱能力、固定资产投资大幅减少、账上现金较多。
不错的持续赚钱能力。煤炭作为典型的周期行业，如果企业预计未来产品价格大幅下跌，那么企业肯定不会分红，而是留足余粮。但是在供给侧改革下的煤炭行业，小日子很滋润，虽然利润有所下滑。
年中报显示，27家煤炭上市公司合计收入.01亿元，同比增长10.05%，实现合计归母净利.23亿元，同比增长6.40%。在可预见的今年和明年，煤炭价格上涨的可能性很小，但是下跌的幅度也不会很大，是成熟的周期行业。
固定资产投资减少。考虑到行业政策，很多煤炭公司国内新增产能很少，在没有大额投资的情况下，很多企业理论上倾向于高分红。
下图是煤炭行业所有上市公司的资产负债表，可以看到在建工程余额连续四年同比减少，固定资产余额年也开始减少了。
钱多了。这点最重要，也最好理解，没钱就别装逼去分红了，辅仁药业的前车之鉴啊。从上图可以看到，整个行业货币资金年和年同比增长37%、8%，初善君猜测年上半年增幅也不错。
以上逻辑大家如果认同的话，那么煤炭行业基本到了最佳分红的时候了。
2、万能的财报指标
说实话，A股煤炭上市公司一共38家，如何筛选是个难题。下面别眨眼，开始选出最佳标的。
第一最主要的年上半年不能亏损，亏损的话分红肯定没啥指望了。第二经营现金流不能为负，为负的话根本赚不回来钱，如何分红呢。第三净利润不能大幅下滑，下滑超过30%说明盈利不稳定了。
此外估值角度不得不考虑，估值太高了容易被坑，所以PE高于15倍，PB高于2倍的也全部剔除。
经过初选，只剩下16家公司了。主要包括中国神华、陕西煤业、兖州煤业、淮北煤矿等等公司。
可能很多朋友还会觉得太多了，我们还可以继续剔除，比如使用账上可支配现金来判断。可支配现金指货币类资金减去长短期借款及债权，货币类资产包括货币资金+交易性金融资产+其他流动资产。由此我们得到可支配现金/总资产的比例：前五名的是靖远煤电、金能科技、中国神华、恒远煤电和陕西煤业。
如果年有煤炭公司的分红率超过10%，那么大概率是以上表格中的公司，各位可以等到年终进行验证。
3、分红和成长性
初善君特地看了靖远煤电的报表，去年经营现金流5.26亿元，今年上半年3.40亿，上半年账上货币资金超过20亿，实现营业收入20亿，同比下降7%，扣非归母净利润2.74亿，同比下降19%，公司资产负债率只有22%。
虽有瑕疵，但是看起来很不错。假设实现6亿净利润，全部分红，股息率差不多10%。
但是公司披露可转债募资28亿，投资建设靖远煤电清洁高效煤制气综合利用项目一期，这么大手笔的融资，预计年公司分红率不超过40%了。
金能科技也是，发行15亿可转债方案已经通过证监会的审核。在建工程科目余额更是有81亿的投资计划。
为什么呢？因为这些公司规模相对较小，有大额投资做大的动力和需求，因此分红上就不积极了，更注重成长。
因此分红的话初善君建议多
